PANDORA rapporterer omsætningsvækst i lokal valuta på 4% for 2. kvartal 2018 og 8% justeret for en positiv engangseffekt på DKK 200 mio. i 2. kvartal 2017 vedrørende en ændring i politikken for returvarer i USA. Kvartalets EBITDA-margin udgjorde 31,1% (33,4% i 2. kvartal 2017).
2. kvartal 2018 var det første fulde kvartal med kollektioner fra PANDORAs nye designteam. De nye produkter bidrog positivt til væksten i det samlede direkte sammenlignelige salg¹, som steg til -1% i 2. kvartal 2018 fra -5% i 1. kvartal 2018. Resultaterne for 2. kvartal viser også, at det vil tage længere tid end først antaget at gennemføre den omstilling, PANDORA præsenterede på Kapitalmarkedsdagen i januar. Nye ringe, øreringe, halskæder og armbånd opnåede den forventede salgsvækst, men de nye charms har ikke skabt den forventede stigning i omsætningen af charms. Derudover er omsætningsudsigterne for hele 2018 tynget af en reduktion i varebeholdninger i grossistnetværket. Dette kombineret med, at væksten i det samlede direkte sammenlignelige salg i juli var lavere end forventet samt stigende produktionsomkostninger, fik PANDORA til at justere sine finansielle forventninger til 2018 den 6. august 2018.

 

FINANSIELLE HOVED- OG NØGLETAL

 

• Koncernomsætningen udgjorde DKK 4.819 mio. i 2. kvartal 2018 og steg med 4% i lokal valuta
• Væksten i det samlede direkte sammenlignelige salg udgjorde -1% (-5% i 1. kvartal 2018)
• Omsætningen fra PANDORA-ejede butikker steg med 43% i lokal valuta
  • Væksten i det direkte sammenlignelige salg fra detailbutikker¹ udgjorde 3% (0% i 1. kvartal 2018)
  • Omsætningen i eSTORE steg med 54% i lokal valuta og udgjorde 9% af omsætningen
• Omsætningen fra grossistnetværket faldt med 27% i lokal valuta
• Bruttomarginen udgjorde 75,5% i 2. kvartal 2018 (2. kvartal 2017: 73,9%)
• EBITDA udgjorde DKK 1.496 mio. i 2. kvartal 2018 (2. kvartal 2017: DKK 1.611 mio.), svarende til en EBITDA-margin på 31,1% (2. kvartal 2017: 33,4%)
• Frit cash flow udgjorde DKK 1.149 mio. i 2. kvartal 2018 (2. kvartal 2017: DKK 556 mio.)
• I 2. kvartal 2018 returnerede PANDORA DKK 1.091 mio. til aktionærerne i form af aktietilbagekøb
• Den 23. august 2018 vil PANDORA udbetale et ekstraordinært udbytte på DKK 9 pr. aktie

 

I forbindelse med halvårsresultatet udtaler PANDORAs CEO Anders Colding Friis:

 

“Vi forbedrede den underliggende forretning i forhold til 1. kvartal, men 2. kvartal 2018 levede ikke op til vores forventninger. Det skyldes primært en svagere end forventet udvikling i Charms kategorien samt udviklingen i grossistsalget, som var påvirket af en nedbringelse af varebeholdninger i salgskanalen.
Vi har fortsat tiltro til vores strategi frem mod 2022, men vi har indset, at vi har været for optimistiske med hensyn til, hvor hurtigt de nye produkter får indvirkning. De fleste kategorier har nydt godt af lanceringen af nye kollektioner, men de nye produkter har ikke løftet kategorien Charms. Vi har iværksat de rigtige strategiske initiativer, men omstillingen vil tage længere tid end forventet.
For at understøtte strategien optimerer vi vores omkostninger. Dette omfatter en yderligere tilpasning af organisationen til vores langsigtede ambitioner samt en kraftigere indvirkning fra det allerede implementerede besparelsesprogram.”

 

---

 

¹ ”Det samlede direkte sammenlignelige salg” og ”det direkte sammenlignelige salg fra detailbutikker” er alternative resultatmål, som ikke er defineret i henhold til IFRS, jf. note 1

 

FORBEDRING I DET SAMLEDE DIREKTE SAMMENLIGNELIGE SALG MODSVARET AF REDUKTION I VAREBEHOLDNINGER I BUTIKKERNE
Væksten i det samlede direkte sammenlignelige salg blev forbedret til -1% i 2. kvartal 2018 (fra -5% i 1. kvartal 2018) som følge af øget salg både hos franchisetagere og i de PANDORA-ejede konceptbutikker. I detailnetværket steg det direkte sammenlignelige salg med 3% (0% i 1. kvartal 2018), og eSTORE fortsatte de gode takter med en stigning på 54% i lokal valuta.

 

Selvom der var fremgang i det samlede direkte sammenlignelige salg, slog det ikke igennem i væksten i den rapporterede omsætning, da franchisetagerne reducerede deres varebeholdninger i kvartalet i forhold til både 1. kvartal 2018 og 2. kvartal 2017. Kombineret med engangseffekten på DKK 200 mio. vedrørende en ændring i politikken for returvarer i USA i 2. kvartal 2017 reducerede dette markant omsætningsvæksten i 2. kvartal 2018.

 

I 2. kvartal 2018 faldt omsætningen fra øvrige salgskanaler (grossist), som udgjorde 16% af kvartalets omsætning, med 23% i lokal valuta drevet af en kombination af svagere salg ud af butikkerne og reduktion af varebeholdninger. De øvrige salgskanaler har det svært, da de primært er afhængige af charms og ikke distribuerer nye koncepter som f.eks. PANDORA Shine.

 

PANDORA oplevede i kvartalet vækst i det samlede direkte sammenlignelige salg på 3% i USA, og omsætningen i Kina steg med 29% i lokal valuta med en vækst i det samlede direkte sammenlignelige salg på 1%. Dette viser en positiv virkning af selskabets tiltag på disse to vigtige markeder. Omsætningen fra Italien faldt med 7% i lokal valuta delvist som følge af vækst på -7% i det samlede direkte sammenlignelige salg. Udviklingen i Italien var desuden påvirket af reduktion af varebeholdninger og tilbagegang i de øvrige salgskanaler.

 

NYE PRODUKTKOLLEKTIONER HAR FÅET EN GOD MODTAGELSE – UDVIKLINGEN INDEN FOR CHARMS UNDER DET FORVENTEDE
Fornyelse af produktporteføljen udgør en væsentlig del af PANDORAs strategi. PANDORA har i de senere år vist en evne til at opnå vækst inden for de tre kategorier Ringe, Øreringe og Halskæder, som udgør omkring 80% af det globale smykkemarked. PANDORA har opnået en gennemsnitlig årlig vækst i de tre kategorier på 28% igennem de seneste fem år. Disse kategorier udgør nu 27% af omsætningen (23% i 2. kvartal 2017). I 2. kvartal 2018 var nye produkter inden for Ringe, Øreringe og Halskæder med til at styrke PANDORAs position i kategorierne og medførte vækst i det samlede direkte sammenlignelige salg på 17% i forhold til nye produkter lanceret i 2017. Andet kvartal 2018 var det første hele kvartal med salg af PANDORA Shine, som har fået en god modtagelse hos forbrugerne. Kollektionen udgør nu 5% af salget i konceptbutikkerne og eSTORE. PANDORA Rose klarede sig fortsat godt med en stigning på 75% i kvartalet og udgjorde sammen med PANDORA Shine 20% af salget ud af butikkerne i 2. kvartal.

 

Forbrugerne har taget positivt imod de nye designs inden for armbåndsprodukter, hvor omsætningen fra Armbånd steg med 11% i lokal valuta, og nye armbånd lanceret i 2018 opnåede vækst i det samlede direkte sammenlignelige salg på 30% i forhold til de armbånd, der blev lanceret i 2017. Selvom de nye armbånd er blevet godt modtaget blandt forbrugerne, har de nye designs ikke ført til stigende omsætning i Charms kategorien. Forbrugerne er fortsat tiltrukket af charms-armbåndskoncept, men de har færre charms på deres armbånd end tidligere og køber således færre charms. Denne tendens fører til fortsat vækst inden for armbånd, hvori der indgår charms, mens omsætningen fra kategorien Charms falder. Omsætningen fra Charms faldt med 7% i lokal valuta i 2. kvartal 2018 (eller et fald på 3% justeret for engangseffekten vedrørende en ændring i politikken for returvarer i 2. kvartal 2017 – virkningen udgør ca. 4%-point for alle kategorierne). PANDORA ønsker at være førende og nyskabende inden for kategorien for armbåndsprodukter og vil lancere nye armbåndsplatforme som led i 2022-strategien. Den første af disse platforme, PANDORA Reflexions, som er et nyt charms-armbåndskoncept, vil blive lanceret i oktober 2018.

 

FINANSIELLE FORVENTNINGER TIL 2018
Mandag den 6. august justerede PANDORA sine finansielle forventninger til 2018 baseret på resultaterne for 2. kvartal 2018 samt en svagere end ventet udvikling i det samlede direkte sammenlignelige salg i juli.

 

Den forventede omsætningsvækst for 2018 blev justeret til 4-7% i lokal valuta (mod tidligere forventet 7-10%). PANDORA forventer desuden at tilføje ca. 50 yderligere konceptbutikker i 2018 samt at øge overtagelser med et beløb på ca. DKK 400 mio., svarende til omsætningsvækst på omkring 2%-point.

 

De justerede omsætningsforventninger kan henføres til tre faktorer. For det første har nye charms ikke skabt den forventede omsætning i kategorien. For det andet forventes en fortsat yderligere negativ påvirkning fra ændringer i lagerniveauet i grossistnetværket. For det tredje en svag omsætningsudvikling i grossistkanalen, specielt i de øvrige salgskanaler.

 

Den lavere end forventede omsætning vil få negativ indvirkning på EBITDA-marginen. Den højere andel af belagte produkter, som har en lavere bruttomargin, påvirker yderligere marginen. Endelig er de nye produkter, som lanceres i 2018, mere tidskrævende at producere end forventet. PANDORA har iværksat tiltag for at mindske indvirkningen, men den højere produktionstid har en negativ indvirkning på bruttomarginen på 1%-point i forhold til de tidligere forventninger til 2018. Der forventes derfor en EBITDA-margin for 2018 på ca. 32%.

 

Som følge af den lavere omsætningsvækst og højere produktionsomkostninger har PANDORA styrket det igangværende besparelsesprogram og forventer nu yderligere besparelser på DKK 200 mio. årligt fra 2019. Samtidig forventes de organisatoriske tilpasninger, som blev udmeldt den 7. august 2018, at reducere driftsomkostningerne med ca. DKK 150 mio. fra 2019.

 

FINANSIELLE FORVENTNINGER TIL 2018

 

	2018 Nye forventninger (som annonceret 6. august)	2018 Tidligere forventninger	2017 Realiseret
Omsætning, DKK mia./vækst i lokal valuta	4-7%	7-10%	22,8
EBITDA-margin	Ca. 32%	Ca. 35%	37,3%
Anlægsinvesteringer, andel af omsætningen	Ca. 5%	Ca. 5%	6,1%

 

FORUDSÆTNINGER FOR FORVENTNINGERNE
PANDORA forventer at tilføje netto ca. 250 konceptbutikker (tidligere ca. 200) i løbet af 2018, hvoraf ca. 50% forventes åbnet i EMEA, 25% i Nord- og Sydamerika og 25% i Asien og Stillehavsområdet. PANDORA forventer, at omkring 2/3 af konceptbutiksåbningerne vil være PANDORA-ejede butikker. PANDORA forventer desuden et bidrag til omsætningen på ca. DKK 1,4 mia. (tidligere DKK 1,0 mia.) fra helårseffekten af overtagelser gennemført i 2017 samt i 2018.

 

PANDORA forventer, at omsætningsvæksten i 3. kvartal 2018 vil være lavere end det udmeldte interval. Det skyldes primært en forventet yderligere negativ påvirkning fra ændringer i lagerniveauet i grossistnetværket, samt den markante stigning i andelen af omsætning fra PANDORA-ejede detailbutikker. Da detailomsætningen er mere vægtet mod 4. kvartal (på bekostning af 3. kvartal) i sammenligning med grossistomsætningen, vil det påvirke sæsonudsvingene i omsætningen i 2. halvår.

 

Derudover forventes EBITDA-marginen i 3. kvartal 2018 at blive lavere end forventningerne til helåret som følge af den forventede lave omsætningsvækst samt en forventet engangsomkostning på ca. DKK 50 mio. vedrørende fratrædelsesgodtgørelser.

 

Med de nuværende valutakurser i forhold til den danske krone forventes væksten for helåret i danske kroner at være ca. 2 procentpoint lavere end i lokal valuta (sammenlignet med tidligere forventet 4 procentpoint lavere).

 

TELEFONKONFERENCE
Der afholdes i dag kl. 11.00 en telefonkonference for investorer og finansanalytikere, som kan følges på www.pandoragroup.com. Den tilhørende præsentation vil være tilgængelig på hjemmesiden en time inden telekonferencen.

 

Investorer og analytikere bedes benytte følgende telefonnumre:
Danmark: +45 35 44 55 83
Storbritannien (internationalt): +44 0 203 194 0544
US: +1 855 269 2604

 

FINANSKALENDER FOR 2018
21. august 2018                Ex-udbyttedag
23. august 2018                Betalingsdag
6. november 2018            Delårsrapport – 3. kvartal/9. mdr. 2018

 

OM PANDORA
PANDORA designer, fremstiller og markedsfører håndforarbejdede og moderne smykker af høj kvalitet til tilgængelige priser. PANDORAs smykker sælges i mere end 100 lande fordelt på seks kontinenter via mere end 7.700 forhandlere, herunder mere end 2.500 konceptbutikker.
PANDORA blev stiftet i 1982 og har hovedkontor i København. PANDORA beskæftiger på verdensplan over 26.500 medarbejdere, hvoraf flere end 13.200 arbejder i Thailand, hvor virksomheden fremstiller sine smykker. PANDORA er noteret på Nasdaq Copenhagen. I 2017 udgjorde PANDORAs samlede omsætning DKK 22,8 mia. (ca. EUR 3,1 mia.).

 

KONTAKT
For yderligere information kontakt venligst:

INVESTOR RELATIONS    Magnus Thorstholm Jensen Vice President, Head of Investor Relations +45 7219 5739 mtje@pandora.net	CORPORATE COMMUNICATION Johan Melchior Director External Relations, Corporate Communications & Sustainability +45 4060 1415 jome@pandora.net
Christian Møller Investor Relations Officer +45 7219 5361 chmo@pandora.net	Mads Twomey-Madsen Vice President, Corporate Communications & Sustainability +45 2510 0403 madt@pandora.net
Brian Granberg Investor Relations Officer +45 7219 5344 brgr@pandora.net

Vedhæftede filer

• PANDORA Appendix Company Announcement No. 463
• PANDORA_Company Announcement_No_463_DK